房地产回暖助财政收入逆势回升 可持续性存疑

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自今年年初以来，由于房地产销售大幅反弹，财政收入逆势反弹。

2016年第一季度，房地产营业税同比增长32%，住房企业所得税同比增长15.1%，相关税收收入大幅增加，使得第一季度国家一般公共预算收入增速继续上升至6.5%。

据国家统计局统计，第一季度，东部房地产销售额同比增长72.8%，占全国销售额的66%；中西部地区的销售额具有可比性，同比分别增长34.3%和20%。

至于交易热趋势能否持续，业内一些分析师表示担忧。中原地产首席分析师张大伟表示，3月份房地产成交量和价格上涨，或者说是今年最大的一次狂欢，后续市场面临着自然回调的压力。上海、深圳等热点城市遭遇历史上最严格的调控政策，相关先行指标持续大幅下降。

国家统计局新闻发言人盛表示，房地产是一个非常重要的行业，其关联效应相对较大，不仅影响房地产行业的投资和销售，还带动了钢铁、水泥等生产资料行业等上游行业的发展，也带动了装修、家电甚至汽车等下游行业的发展。保持房地产的稳定健康发展非常重要。

财政收入逆势反弹

受实体经济影响，近年来国家财政收入增速也进入了中低速增长新常态。2015年，财政收入仅增长5.8%，低于同期国内生产总值6.9%的增长率。

这一趋势似乎将在2016年被改写。4月15日，统计局宣布第一季度国内生产总值增长率为6.7%，经济增长率继续下降，创下28个季度以来的新低。根据财政部的数据，今年第一季度，全国一般公共预算收入达到约3.89万亿元，同比增长6.5%。其中，地方一般公共预算收入同比增长10.4%。

受实体经济影响，一些收入数据继续疲软。受一般贸易进口下降影响，一季度进口货物增值税和消费税为2635亿元，同比下降9%；关税为541亿元，同比下降11.1%。

去年，受股市交易激增影响、表现良好的金融业今年开始收缩。一季度，金融业营业税同比仅增长0.1%，金融业企业所得税同比增长1.1%，证券交易印花税同比下降15.7%。

今年的热点转向了房地产行业。1-3月，商品房销售面积2.4299亿平方米，同比增长33.1%，增速比1-2月高4.9个百分点。商品房销售额达到18524亿元，增长54.1%，增速提高10.5个百分点。

受部分地区商品房销售回升和上年基数偏低的影响，今年一季度房地产营业税为1917亿元，增长32%；房地产企业所得税764亿元，增长15.1%。

与房地产相关的其他小额税收的增长率也大幅反弹。例如，第一季度契税为1012亿元，同比增长15.4%；土地增值税1127亿元，同比增长19.9%；耕地占用税493亿元，同比增长14.1%。

2015年，全国土地收入缩水超过20%，住房企业购买土地的热情不高。今年，土地市场有所好转。1-3月，房地产开发企业征地面积3577万平方米，同比下降11.7%，比1-2月下降7.7个百分点；土地交易价格1165亿元，增长3.7%，增速提高2.8个百分点。

根据财政部的数据，第一季度，国有土地使用权转让收入为7300亿元，同比增长5.7%(3月份增长16.9%)。

财政收入的增长将为各地的稳定增长提供更多的筹码。

这种差异是显而易见的，其可持续性令人怀疑

今年房地产交易蓬勃发展，延续了去年以来的趋势，同时变得越来越受欢迎。

随着政府房地产扶持政策的出台，2015年中国商品房销售逐步改变了负增长局面，同比增长14.4%，今年前两个月大幅增长至43.6%，第一季度进一步增长至54.1%。

与此同时，我们不能忽视市场分化正在加剧的事实。据国家统计局统计，一季度东部地区商品房销售额为1.23万亿元，同比增长72.8%，占全国销售额的66%；中西部地区销售额分别为3192亿元和3032亿元，分别增长34.3%和20%。

大多数热点场景都集中在东部省份，这也反映在房价上。盛在国务院办公厅新闻发布会上表示，一季度价格差异明显。一线城市和一些重点二线城市的房价大幅上涨，而在大多数三、四线城市，由于库存量大、需求相对较小，房价稳定、适中、疲软。

土地市场也表现出明显的冷热不均。最近，一些受欢迎的“土地大王”经常出现在二线城市。自4月7日以来，苏州在5天内获得了250亿元的土地收益，是2015年土地收益的一半以上，一个拍卖地块的溢价高达318%。

在其他城市，土地市场相对稳定。例如，在第一季度，长沙六个区成功出售的18块土地以底价出售。据乐居统计，库存较大的一季度土地周转量为82.08万平方米，土地出让金总额为33.08亿元，同比下降26.7%。总共拍卖了6块土地。

谈到未来形势，盛松成表示，住房价格分化的趋势将会继续，但随着国家调控政策的完善，这种趋势将会有所减弱。例如，一线城市的房价已经上涨到一定程度，一些急需的和改善的需求几乎已经释放。此外，一些城市出台的政策将影响空.的房价上涨三线和四线城市也将有自己的伎俩来增加去库存的强度，房价仍将面临更大的压力。

民生证券研究所(Minsheng Securities Research Institute)执行董事关庆友表示，1月至3月，全国商品房销售继续上升，主要是由于第一季度的宽松政策、一线城市人气的复苏以及恐慌和投机性购房的复苏。这带来了房地产投资的反弹，但他指出，房地产投资的反弹不能持续太久，而且持续的时间越长，风险越大，因为它将在未来埋下更大的风险，未来潜在的库存将继续增长。

中原地产首席分析师张大伟指出，随着一线城市限购政策的收紧，政策的短期效应已经显现，市场将逐步进入调整期。

财政部表示，从目前情况看，经济下行压力依然存在，结构调整存在诸多困难。在后期，国家财政收入状况仍然不容乐观。